指數價格與標記價格

在您進行投資時，指數價格是一項重要的基準與參考依據。它本質上是各大交易所加密貨幣平均市場價格的指數，也是標記價格的主要組成部分。
標記價格則是用於按市值計算盈虧，以及用於平台清算、部分清算或強制市價買賣訂單的價格；標記價格的設計旨在維持公平性並提高對價格操縱的抗性。

永續合約指數價格

ZMO 永續合約指數價格 = 各大交易所「最佳現貨流動性中間價」的加權平均值。

• 最佳現貨流動性中間價 = (最佳買價 + 最佳賣價) / 2

用作價格基準的交易所包括 ZMO、Binance（幣安）、Bitget、Bybit、Gateio、MEXC、OKX，以及必要時的其他交易所。

異常價格處理機制：

• 價格偏差偵測：若某一價格相對中位數偏離超過 3%，將被標記為異常值，並限制在合理範圍內。

• 權重調整：系統會自動將該異常價格的原始權重減半。

• 時間窗篩選：若異常值持續超過一定時間（例如 30 秒），則會自動自樣本中剔除。

詳情請參閱 指數頁面。

永續合約標記價格

ZMO 永續合約標記價格 = 中位數（價格 1、價格 2、最新成交價）

• 最新成交價（Last Price）：永續合約最近一次的成交價格。

• 價格 1 = ZMO 指數價格 × (1 + 最新資金費率 × (距下次結算的時間 / 結算間隔))

  • 結算間隔（Funding Interval）：以小時表示，指資金費率向用戶收取／支付的時間間隔。

  • 距下次結算的時間（Time Until Next Funding）：距離下一次收取資金費用的剩餘時間。
    舉例來說，若結算間隔設定為 8 小時，且上一次收取資金費是在 2 小時前，則距下次收取資金費用還有 6 小時。

舉例：若指數價格 = 60,000，資金費率為 0.015%，目前時間為 UTC 13:25，下一次資金費用將於 UTC 16:00 收取，因此距下次收取資金費用的時間為 2 + 45/60 = 2.75 小時，價格 1 = 60,000 × (1 + 0.015% × 2.75 / 8) ≈ 60,003.09。

• 價格 2 = 指數價格 + 基差差額移動平均值

  • 簡單移動平均值（5 分鐘基差差額）：計算 5 分鐘內 300 個數據點的平均值。每個數據點每 1 秒計算一次，方式為取當下買價與賣價的平均值，再減去指數價格。

即：基差差額 Y_i = (Bid1_i + Ask1_i)/2 的平均值 − Index_i，i = 1–300。

因此，價格 2 = Index_t + Y_t。

ZMO 保留在罕見情況下套用額外保護機制的權利，包括但不限於流動性不足、連線問題或其他高風險事件。

定期合約標記價格

ZMO 定期合約標記價格 = ZMO 永續合約指數價格 + 基差差額移動平均值（5 分鐘基差差額）

• 簡單移動平均值（5 分鐘基差差額）：計算 5 分鐘內 300 個數據點的平均值。每個數據點每 1 秒計算一次，方式為取買價與賣價的平均值，再減去指數價格。
  即：基差差額 Y_i = (Bid1_i + Ask1_i)/2 的平均值 − Index_i，i = 1–300。

因此，標記價格 = Index_t + Y_t。

• 若距交割時間少於 30 分鐘，則標記價格 = 過去一段時間內「每秒指數價格」的平均值。