指数价格与标记价格

指数价格是投资时的重要基准和参考点。它本质上是主流交易所加密货币市场平均价格的指数，也是标记价格的主要组成部分。
标记价格是用于逐市盈亏计算以及平台强平、部分强平或强制市价买入/卖出的价格；标记价格的设计旨在确保公允性和抗操纵性。

永续合约指数价格

ZMO 永续合约指数价格 = 主流交易所最优现货流动性中间价。

• 最优现货流动性中间价 =（最优买价 + 最优卖价）/ 2

作为价格基准的交易所包括 ZMO、Binance、Bitget、Bybit、Gateio、Mexc、OKX 及其他（如有需要）。

异常价格处理机制

• 价格偏离检测：若价格偏离中位数超过 3%，则标记为异常价格并予以范围限制。

• 权重调整：自动将异常价格的原始权重减半。

• 时间窗口过滤：若异常价格持续一定时间（如 30 秒），则将其剔除。

请参阅 指数页面 作为参考。

永续合约标记价格

ZMO 永续合约标记价格 = 中位数（价格 1，价格 2，最新价格）

• 最新价格：永续合约的最新成交价格

• 价格 1 = ZMO 指数价格 ×（1 + 最新资金费率 ×（距下次资金费时间 / 资金费间隔））

  • 资金费间隔：以小时为单位，表示资金费率向用户收取的间隔时间。

  • 距下次资金费时间：距离下一次资金费收取的剩余时间。
    例如，若资金费间隔设为 8 小时，上一次资金费收取在 2 小时前，则距离下次资金费收取还有 6 小时。

示例：若指数价格为 60000，资金费率为 0.015%，当前时间为 UTC 13:25，下次资金费收取时间为 UTC 16:00，则距离下次资金费的时间为 2+45/60 = 2.75 小时，价格 1 = 60000 × (1 + 0.015% × 2.75/8) = 60003.09

• 价格 2 = 指数价格 + 基差移动平均值

  • 简单移动平均（5 分钟基差）：计算 5 分钟内 300 个数据点的平均值。每个数据点每 1 秒计算一次，取买卖价格的平均值，再减去指数价格。

即，基差 Y_i = 平均（买价 1_i + 卖价 1_i）/ 2 - 指数_i，i = 1-300

因此，价格 2 = 指数_t + Y_t

ZMO 保留在罕见情况下应用额外保护机制的权利。这包括但不限于流动性不足、连接问题或其他高风险事件。

定期交割合约标记价格

ZMO 定期交割合约标记价格 = ZMO 永续合约指数价格 + 基差移动平均值（5 分钟基差）

• 简单移动平均（5 分钟基差）：计算 5 分钟内 300 个数据点的平均值。每个数据点每 1 秒计算一次，取买卖价格的平均值，再减去指数价格。
  即，基差 Y_i = 平均（买价 1_i + 卖价 1_i）/ 2 - 指数_i，i = 1-300

因此，标记价格 = 指数_t + Y_t

• 若距离交割时间不足 30 分钟，则标记价格 = 过去每秒指数价格的平均值